Ставка дисконтирования простыми словами

Что такое и зачем ставка дисконтирования в обычной жизни – простой расчет, область использования, практическое применение

Дисконтирование используют для прогнозирования прибыли для инвестиционных проектов. О будущих результатах можно говорить в начале проекта или во время его осуществления при умножении на коэффициент дисконтирования.

Но подобное понятие применимо не только к инвестициям, но и в обычной жизни. Например, родители желают оплатить ребенку образование в престижном заведении.

Но не у всех есть возможность внести плату в момент поступления. Тогда начинают думать о «заначке», которая предназначена для часа икс.

Через 5 лет запланировано поступление ребенка в европейский университет.

Стоимость подготовительных курсов 2500 у.е.

Выделить подобную сумму из бюджета семьи без ущерба интересов других членов для многих нереально. Выход – заранее открыть вклад в финансовом учреждении. Но как определить сумму вклада, чтобы через пять лет получить 2500 у.е.?

Ставка по вкладу 10%. Расчет первоначальной суммы: 2500/(1+0,1)^5 = 1552 у.е.

Ставка дисконтирования: что это простыми словами

Допсутим, магазин объявил о распродаже остатков партии товара со скидкой (дисконтом) 20 %. Если номинальная (первоначальная) цена товара равна 1000 рублей (100 %), то дисконт (сумма скидки с номинальной цены товара) равен 20 % или 200 рублей, а дисконтированная цена товара (цена после уценки) составит 100 % – 20 % = 80 % или 800 рублей.

Здесь дисконт векселя составляет 20 тысяч долларов или 20 % от его номинальной цены. Вместо выдачи векселя предприятие может взять в банке кредит на ту же сумму 80 тысяч долларов под 25 % годовых и через год уплатить 100 тысяч долларов, обеспечивая банку рост его капитала в 1,25 раза (80?1,25 = 100).

Ставка дисконтирования

Для начала приведем расчетную формулу, которая соответствует формуле сложного процента: Здесь: PV(t0) — дисконтированная стоимость в начальный момент времени FV(t) — будущая сумма в момент времени t i — ставка дисконтирования Пример.

Если взять банковский депозит с доходностью в 5% годовых (соответствующей ставке дисконтирования) с конечной суммой в 1000 рублей, то дисконтированная стоимость будет равна 1000 / (1 + 0.05)¹ ≈ 952.4 рубля. Если же сумма в 1000 рублей при той же ставке появляется через два года, то дисконтированная стоимость вычисляется как 1000 / (1 + 0.05)² ≈ 907 рублей. Однако покупательная способность денег за год уменьшится.

Если инфляция составила 4%, то в случае годового вклада имеем: 1000 / 1.04 ≈ 961.5 рубля.

Т.е. в реальности покупательная способность наших денег по окончании срока вклада увеличилась только на 961.5 – 952.4 ≈ 9 рублей (а могла и уменьшится, если бы инфляция превысила бы 5%).

Как рассчитать ставку дисконтирования

Для этих целей применяется экономический принцип, согласно которому ставка дисконтирования – это некоторая альтернативная доходность сопоставимых инвестиций с одинаковым уровнем риска. Рациональный инвестор, принимая решение о вложении денежных средств, согласится на осуществление своего «проекта» только в том случае, если его доходность окажется выше альтернативной и доступной на рынке. Это непростая задача, поскольку сопоставить варианты инвестирования по уровню риска очень сложно, особенно в условиях недостатка информации.

В теории принятия инвестиционных решений эта проблема решается путем разложения ставки дисконтирования на две составляющие – безрисковая ставка и риски:

Безрисковая ставка доходности одинакова для всех инвесторов и подвержена только рискам самой экономической системы.

Дисконтирование денежных потоков: что это такое

Это означает, что несколько тысяч рублей на актуальную дату имеют более высокую ценность в сравнении с этой же суммой через несколько недель.

Эксперты рекомендуют использовать рассматриваемый инструмент в следующих ситуациях:

• При наличии аналитической информации, позволяющей оценить перспективность финансовых вложений.
• В случае возникновения факторов, способствующих изменению текущих денежных потоков.

В качестве примера можно привести строительство объекта коммерческой недвижимости.

Помимо этого, даже такой фактор, как сезонность, может повлиять на величину потенциальной прибыли.Главным отличием

Ставка дисконтирования — что это такое и для чего используется

Предложена в 1970-ых годах для оценки будущей доходности акций.

1. R — коэффициент, который показывает чувствительность изменения акции к рыночной ситуации
2. Rf — безрисковая процентная ставка
3. (Rm — Rf) — премия за рыночный риск
4. Rm — доходность ценных бумаг

Модель CAPM могут использовать только компании, которые имеют открытую отчетность и .

5 Модель Гордона R = div / [p * (1 — fc)] + g

1. g — коэффициент роста дивидендов
2. fc — расходы на эмиссию ценных бумаг
3. P — стоимость акций в момент
4. div —

6 Расчет ставки дисконтирования на основе рентабельности капитала (Return On Assets, ROA) ROA = Чистая прибыль / Средняя величина активов Подойдет для компаний, которых нет на .

МСФО, Дипифр

Вместо этого вы можете отдать ему $1000 сегодня, а ваш приятель положит эту сумму в банк под годовую ставку 10% и через два года снимет с банковского вклада ровно необходимую сумму $1210.

То есть эти два денежных потока: $1000 сегодня и $1210 через два года — эквивалентны друг другу. Не важно, что выберет ваш приятель – это две равноценные возможности. ПРИМЕР 2. Допустим, через два года вам надо сделать платёж в сумме $1500.

Чему эта сумма будет равноценна сегодня?

Чтобы рассчитать сегодняшнюю стоимость, нужно идти от обратного: 1500 долларов разделить на (1,10)2 , что будет равно примерно 1240 долларам.

Этот процесс и называется дисконтированием. Если говорить простым языком, то дисконтирование – это определение сегодняшней стоимости будущей денежной суммы (или если говорить более правильно, будущего денежного потока). Если вы хотите выяснить, сколько будет стоить сегодня сумма денег,

Статьи

Допсутим, магазин объявил о распродаже остатков партии товара со скидкой (дисконтом) 20 %.

Если номинальная (первоначальная) цена товара равна 1000 рублей (100 %), то дисконт (сумма скидки с номинальной цены товара) равен 20 % или 200 рублей, а дисконтированная цена товара (цена после уценки) составит 100 % — 20 % = 80 % или 800 рублей.Ниже Вы можете скачать файл с расчетом NPV и самостоятельно провести калькуляцию для своего проекта: Другой близкий по смыслу случай. Предприятие хочет купить у поставщика станок за 80 тысяч долларов, но расплатиться сможет только через год. Предприятие может в обмен на станок передать поставщику переводной вексель на 100 тысяч долларов с обязательством через год уплатить указанную сумму любому предъявителю этого векселя.

Здесь дисконт векселя составляет 20 тысяч долларов или 20 % от его номинальной цены.

Вместо выдачи векселя предприятие может взять в банке

Дисконтирование денежных потоков: что это такое

Но! Размер инфляции это прогноз. Если правительство говорит, что будет 12%, а вы не верите и считаете, что 30%, то думаете, что «под матрасом» выгоднее, чем в банке. Это оценка рисков.Что мы сделали?

Мы «прикинули» хитрую экономическую величину NPV (Net Present Value) с учетом инфляции:NPV = 2000000*(100+12)/100 – 2240000*100/(100+12)=0Первое (положительное) это оценка прироста средств по депозиту, а второе (отрицательное) это риски (в данном случае инфляции).

Если инфляция будет 30%, то:NPV =2000000*(100+12)/100 – 2240000*100/(100+30)=-276923 руб.Вы потеряли деньги! Но все равно меньше, чем при хранении «под матрасом»:NPV =2000000*(100+0)/100 – 2000000*100/(100+30)=-461538 руб.Итак, вроде все ясно. Не тут-то было! Что будет, если банк лопнет?

Гарантированная сумма возврата по вкладам в России в 2017 году 1400000 рублей.

То есть потеря 600000 рублей. Матрас уже выгоднее. Это фактор риска доверия.

Дисконтирование – что это простыми словами

У нас есть немного свободных денег, которые мы можем потратить.

Но, чтобы приумножить финансы, мы отправляемся в банк, чтобы открыть там счет под проценты. Если вы положите 20 000 руб. под 10% годовых, то спустя календарный год, на счету вас будет уже 22 000 рублей.

На формуле это считается: 20000*(1+10%).

Расчет по увеличению (наращиванию) счета, возьмем за три года, будет уже несколько другим: (20000*1,10)*1,10)*1,10= 26 620 И имеет вид: (1+R) N, где R –процентная ставка в десятичных, N — расчетный период. Наращивание – это вероятные расчеты стоимости финансов, которые возможно будет получить спустя какое-то время.

Легче всего суть данного процесса можно понять, вспомнив популярное выражение Время – деньги. Говоря простым языком, чем дольше открыт ваш вклад, тем большую сумму вы можете получить на выходе, спустя какой-то промежуток времени.

Без дисконтирования невозможно прогнозировать эффективность проекта и будущую прибыль с него.

Ставка дисконтирования: формула и пример расчета

Подробнее о том, как использовать для расчета метод CAPM, рассказываем в материале журнала «Финансовый директор».

Наиболее часто при инвестиционных расчетах ставка дисконтирования определяется как средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital — WACC), которая учитывает стоимость и стоимость заемных средств. Это наиболее объективный метод расчета.

Единственный его недостаток в том, что на практике им могут воспользоваться не все предприятия (об этом будет сказано ниже). Для определения применяется модель оценки долгосрочных активов (capital assets pricing model — CAPM). Ставка дисконтирования (доходности) собственного капитала (Re) рассчитывается по формуле: Re = Rf + B(Rm — Rf), где Rf — безрисковая ставка дохода; B — коэффициент, определяющий изменение цены на акции компании по сравнению с изменением цен на акции по всем компаниям данного сегмента рынка; (Rm – Rf) — премия за рыночный риск; Rm — среднерыночные ставки доходности на фондовом рынке.

Что такое ставка дисконтирования простыми словами

Допсутим, магазин объявил о распродаже остатков партии товара со скидкой (дисконтом) 20 %. Если номинальная (первоначальная) цена товара равна 1000 рублей (100 %), то дисконт (сумма скидки с номинальной цены товара) равен 20 % или 200 рублей, а дисконтированная цена товара (цена после уценки) составит 100 % – 20 % = 80 % или 800 рублей.

Ниже Вы можете скачать файл с расчетом NPV и самостоятельно провести калькуляцию для своего проекта: Что такое дисконтирование и NPV.xls Другой близкий по смыслу случай.

Предприятие хочет купить у поставщика станок за 80 тысяч долларов, но расплатиться сможет только через год. Предприятие может в обмен на станок передать поставщику переводной вексель на 100 тысяч долларов с обязательством через год уплатить указанную сумму любому предъявителю этого векселя.

Здесь дисконт векселя составляет 20 тысяч долларов или 20 % от его номинальной цены. Вместо выдачи векселя предприятие может взять в банке кредит на ту же сумму 80 тысяч долларов под 25 % годовых и через год уплатить 100 тысяч долларов, обеспечивая банку рост его капитала в 1,25 раза (80?1,25 = 100).

Дисконтирование

Такую ставку ещё называют «ставкой дисконтирования».

У нас в примере ставка дисконтирования равна 10%, 2500 долларов – это сумма платежа (или денежного оттока) через 5 лет, а 2066 долларов – это и есть дисконтированная стоимость будущего денежного потока.

Во всем мире принято пользоваться специальными англоязычными терминами для обозначения текущей (дисконтированной) и будущей стоимости: future value (FV) и present value (PV). Получается, что 2500 долларов – это FV, то есть стоимость денег в будущем, а 2066 долларов – это PV, то есть стоимость на данный момент времени.

Формула для расчета дисконтированной стоимости для нашего примера выглядит так: 2500 * 1/(1+R) n = 2066.